财务报表分析——因素分析.ppt

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1、因素分析主要内容 因素分析 连环替代法 杜邦分析原理 杜邦分析实例因素分析 因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。 常见的因素分析法有连环替代法和差异分析法两种。多因素财务分析多因素财务分析 ：企业年企业年增加值增加值企业职工人数企业职工人数年全员劳动生产率年全员劳动生产率企业职工人数企业职工人数生产工人数生产工人数职工人数职工人数年增加值年增加值生产工人数生产工人数企业职企业职工人数工人数工人数占工人数占职工比重职工比重年开工年开工月数月数月增加值月增加值生产工人数生产工人数企业职企业职工人数工人数工人数占工人数

2、占职工比重职工比重年工作年工作长度长度月开工月开工日数日数日增加值日增加值生产工人数生产工人数企业职企业职工人数工人数A A工人数占工人数占职工比重职工比重B B年工作年工作长度长度C C月工作月工作长度长度D D日开工日开工时数时数E E时增加值时增加值生产工人数生产工人数F F因素分析之连环替代法 连环替代法是因素分析法的基本形式 第一步：将财务指标按其构成和不同的分析目标（因素） 第二步：将各个因素标准值按顺序地用分析值来替代，计算出各因素变动对整个财务指标影响程度 第三步：解释每个因素的影响 比如说某个财务指标分解为比如说某个财务指标分解为A、B、C三个因素相乘，其三个因素相乘，其标准

3、指标与实际指标的关系如下：标准指标与实际指标的关系如下： 标准指标：标准指标： 实际指标：实际指标： 实际指标与标准指标的总差异为实际指标与标准指标的总差异为 ，这个总差异同，这个总差异同时受到时受到A、B、C三个因素的影响，分析方式如下：三个因素的影响，分析方式如下： 第一次替代：第一次替代：R =A1 B0 C0 第二次替代：第二次替代：R = A1 B1 C0 第三次替代：第三次替代： R1 = A1 B1 C1 A变化对变化对 的影响为的影响为 R- R0 ， B变化对变化对 的影响为的影响为 R - R ， C变化对变化对 的影响为的影响为 R1 - R ， 最终（最终（R0 - R

4、）+（R“ - R）+（R1 - R”）= 。 因素分析法的一般解释因素分析法的一般解释0000CRA B1111CRA B10RR10RR10RR10RR10RR连环替代法示例经典杜邦分析 试图通过一个综合指标反映企业经营 并且能够利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，分析影响该指标的因素。 杜邦公司：以权益报酬率为核心，层层分解，直至各项资产、收入、费用。 杜邦分析法成为一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。杜邦分析原理：杜邦恒等式所有者权益资产总额资产总额净利润所有者权益净利润权益报酬率权益乘数总资产报酬率 资产负债率权益乘数11资产总额销售

5、收入销售收入净利润总资产报酬率总资产周转率销售利润率 权益报酬率销售利润率权益报酬率销售利润率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数 销售利润率的进一步分解：税后净利润销售收入成本费用总额成本费用总额销售成本期间费用税金其他支出税金销售税金所得税其他支出营业外收支净额投资收益其他业务利润总资产周转率的进一步分解：总资产周转率的进一步分解： 总资产流动资产长期资产 流动资产货币资金有价证券应收及预付款存货其他流动资产 长期资产长期投资固定资产无形资产递延及其他资产资产总额权益乘数销售收入总资产周转率销售利润率总资产报酬率权益报酬率税后净利润流动资产成本费用总额销售收入所有者权益长期资产其他支出税金期间费用销售成本货币资金其他应收款有价证券长期投资其他无形资产固定资产杜 邦 分 析 图资产怎么资产怎么来的来的资产怎么资产怎么用的用的杜邦分析法提供的信息 权益报酬率是分析的核心，综合性最强，代表了所有者投入资金的获利能力，同时取决于总资产报酬率和股东权益在总权益中的比重 总资产报酬率是销售利润率和资产周转率的综合表现，反映了销售成果和资产管理的效率 销售利润率反映了企业净利润与销售收入的比例关系。为提高销售利润率，应扩大收入，降低成本 可以分析企业资产的使用和资产结构是否合理 权益乘数在一定程度上可反映企业的财务风险总资产报酬率的行业差异家电行业的总资产报酬率3%净利润率杜邦分析示例