技术经济学的评估方法.docx

第五章技术方案的经济评价措施【本章重要内容】（I）技术方案的有关性（2）技术方案的决策构造类型及处理措施（3）独立方案的技术经济评价直画（4）互斥方案的技术经济评价一一（5）约束条件下独立方案群的技术经济评价一一【计划课时X6课时【复习思索题】（1）对的的理解方案间的不一样关系及对应的评价措施？（2）何谓互斥方案关系？（3）对时时理解和掌握差额净现值、差额内部收益率等重要指标的基本原理？（4）绝对经济效果检查和相对经济效果检查？及其合用范围？（5）对于独立方案群，受资金限制时，用何种措施决策才能保证最优？第一节技术方案间的决策构造一、技术方案的有关性在一种评价系统之内，参与评价的!诸多方案是存在一定有关关系的，这些关系对评价与决策过程的影响极大，应引起决策者的重视。1、技术方案的经济有关性项目方案口勺经济有关有三种类型:经济互斥性有关。一种方案的接受，将完全排斥其他方案的接受。经济依存性有关。一种方案时接受，将需要其他方案为前提。经济互补性有关。一种方案的接受，将提高另一方案的效益或费用。2、资金(资源)的有限性：从企业内部来说，资源是有限的；外部资本市场资金供用的有限性。使问题复杂化一方案间的关系复杂。3、技术方案的技术不可分性一种完整的技术方案作为一项资产，决策时总是完整地被接受或是拒绝，不也许将一种完整的技术方案提成若干个部分来执行和实行。二、技术方案间的决策构造类型及处理措施1、完全独立方案关系独立方案(independentalternatives)是指一系列方案中接受某一方案并不影响其他方案B接受。换言之，只要投资者在资金上没有限制，则可以自由地选择要投资的任何方案。单一方案的评价问题也属于独立方案的特例。例：一家企业的销售部门考虑下列几种发展方案甲方案：增聘业务员，需资金50万元；乙方案：增长在报纸、杂志上的广告，需要资金40万元；丙方案：增长电视的广告量，需要资金100万元注意：各方案间不具有排他性，在-组备选的投资方案中，采纳某方案并不影响其他方案H勺采纳。独立方案的评价特点：对于某一方案来说，只要自身具有好的经济效益，就应被接受。绝对效果检查，即可。2、互斥方案关系(排他型)互斥方案(mutuallyexclusivealternatives)指决策者接受一系列方案中某一种方案时就排斥了所有的其他方案。常见例子：(1)新厂址应设在北京、上海还是深圳？(2)既有某车间的人力加工系统改导致半自动、全自动系统还是不改造？互斥方案H勺评价特点：在诸多方案中只选一种最佳的方案。先绝对效果检查，然后，相对效果检查。按服务寿命长短不一样，投资方案可分为：相似服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均相似；不一样服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均不相似；无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。3、有关方案关系在一组备选方案中，若采纳或放弃某一方案，会影响其他方案的现金流量；或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。有关方案可以分为:(1)现金流量有关型若干方案中任一方案取舍会导致其他方案现金流量口勺变化。如：在某大河上建一座收费公路桥(方案A),另一种方案B是在桥旧址附近建收费轮渡码头，A、B方案并不完全排斥，任一方案的实行都会影响另一方案H勺收入。(2)资金有限有关型对独立方案而言，由于资金短缺可使互相独立的可行方案只能实行其中的某些，从而使独立方案之间具有有关性。如：如一种江上有四个可行的大桥建设方案，由于一时资金有限，只能建其中口勺两座。(3)附属有关型假如两个或多种方案之间，某方案的实行规定以另种方案(或另几种方案)的实行为条件，则两个方案之间具有附属性。如：A方案：购置IBM企业的电脑系统B方案：购置InIeI企业的电脑系统C方案：购置IBM企业的软件系统D方案：购置Intel企业的软件系统C和D方案分别是A和B方案的附属方案。互斥方案H勺评价特点：转化为互斥方案关系进行评价。一般，将独立方案转化为互斥方案组的重要措施是排列组合。假如M代表互相独立的方案数目，则可以构成的互相排斥的组合数目N为：N=2a'.4、独立且互斥方案(混合型)独立且互斥方案(independenlandmutuallyexclusivealternatives)可以用一例子阐明。某企业就明年的生产经营进行决策，规定各个部门（营销、生产、工程部门）提出明年的年度计划方案，并规定每个部门提交的方案只能通过一种。不过营销部门提交了三个可行方案，生产部门提交了两个可行方案，工程部门只提交了一种方案。就每个部门而言，其所提交的各个可行方案是互斥型日勺；不过各部门之间则是彼此独立的，这些就是独立且互斥方案。它们在进行经济决策分析之前，也可转变成互斥的方案组合。本例而言，假如包括不投资方案的话，可以有24个互斥的方案组合。在不一样方案类型的决策中，宗旨只有一种：最有效地分派有限於J资金，以获得最大的经济效益。重要的是根据方案间的不一样类型关系对的地选择和使用评价指标和措施。第二节独立方案的）技术经济评价一、基本概念独立方案，是指作为评价对象於J各个方案的现金流是独立的I,不具有有关性，且任一方案的采用与否都不影响其他方案的决策。假如决策的对象是单一方案，则可以认为是独立方案的特例。独立方案J评价特点：独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，即只需检查它们与否可以通过净现值、净年值或内部收益率指标的评价原则。因此，多种独立方案与单一方案的评价措施是相似的。所谓绝对（经济）效果检查是指用经济效果评价原则（如NPVK）,NAV>O,IRR>i）,只检查方案自身Fl勺经济性的措施。也就是将技术方案自身的经济效果指标与评价原则相比较，达标即可。独立方案经济评价常用的评价指标有：NPV,IRR,NAV,TP等。凡通过绝对效果检查的方案,就认为它在经济效果上是可以接受的，否则就应予以拒绝。寿命期不一样的独立方案的处理：不影响评价二、独立方案评价措施独立方案的采纳与否，只取决于方案自身的经济效果，因此独立方案的!评价与单一方案的评价措施相似。只要资金富余，但凡能通过自身效果检查(绝对效果检查)的方案都可采纳。常用的措施有：1、净现值法2、净年值法3、内部收益率法以上措施均可用教材P96R<J例5-1或随机举例加以阐明，这些措施的评价结论完全一致，,【例5-1P96两个独立方案A和B,其现金流见表5-3。试判断其经济可行性(io=15%)方案0(时点)1-10A-2023450B-2023300解:解题思绪：独立方案，绝对效果检查，可用(1)用净现值进行绝对效果检查；(2)用净年值进行绝对效果检查：(3)用内部收益率进行绝对效果检查。根据各鉴别准则，得出相似结论：A方案可予接受，B方案应予拒绝。净现值NPVa=-20+450(P/A,15%JO)=258(TJE)VPV=-2000+300(PA,15%,10)=-494(7JTL)结论：A可接受，B应拒绝。净年值NAVa=450-2(XXXAP,15%JO)=51.4(万元)NAV13=300-2000(AP,15%,10)=一98.5(万元)结论：A可接受,内部收益率B应拒绝。-2000+450( P / A,水6,10) = 0-2000+300( P / AJRRli ,10)=0由线性内插法得:IRR = 18.3% > Z0 =15%IRRB =8.1%<z0 =15%结论：A可接受,B应拒绝。第三节互斥方案的）技术经济评价互斥方案的经济效果评价应包括两部分内容：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对（经济）效果检查,以保证每个参选方案的可行性；二是考察哪个方案相对最优，即相对（经济）效果检查，以保证选中口勺方案是最优口勺。相对（经济）效果检查指用经济效果评价原则（如NPV20,NV0,IRRi0）,检查两个方案差额现金流量H勺经济性日勺措施。两种检查的目的和作用不一样，一般缺一不可。只有在众多互斥方案中必须选择其中之一（非选不可）时，才可以只进行相对效果检查。互斥方案经济效果评价常用增量分析法，进行方案的相对效果检查及比选。比选时应注意方案间的可比性：如计算期口勺可比性；收益与费用!勺性质及计算范围的可比性；方案风险水平的可比性以及评价措施所使用假定的合理性（如内部收益率的再投资假设）等。丽P97通过举例阐明：NPVfmaX的对的性IRRimaXFl勺不对的性引申出：差额类指标例题：A、B两方案，现金流量如表（i0=15%）时点tO1-10NPVIRR方案ACCI-CO)1-5(MX)14(X)2026.3225.0%*方案B(CI-Co)I-I(X)(X)25002547.(X)*19.9%(CI-CO).-5000HOONPV=520.681RR=17.6%问题：按NPV-max,B优按IRR-max,A优结论矛盾解释：对于投资较大H勺B方案，其现金流量可以划分为两部分，其中：第一部分与投资较小的A方案的现金流量完全相似（当然，其经济效果也同样）；第二部分则是差额现金流，即B方案增额投资（追加投资）的收益状况若此部分的经济性好，则阐明追加投资是合理的B优若此部分的经济性不好，则阐明追加投资是不合理的A优差额现金流可用AIRR或aNPV可以表明其经济性。现金流量分解示意14八AA十夫tHE人法以八IC1八U八八八cnnn此部分具有与A方案相似经济效果11八八*<rRvt占t一*nNPVIRR士安A/ClCCcnnn1>nnOAOCQOOCno/*-ir<D/ClCCldAHAAomnoi7nn*彳QoA小ICCiCAAA4nAKIDconCQAIDDA7CO/分析：按NPVfmax,B优，一APT-Zr4-二人-Z.*-.J4*NVCC.Wr±ifc211按ANPV,B优，一九Z»*t*_xIJn因此，指标AIRR或4NPV的结论是一致於J,是对於JR0NPVfmaX的结论，也是对时的。IRR-max的结论，有错误！是不对口勺的。所谓差额类指标：在差额现金流量的基础上计算的净现值或内部收益率等指标。差额净现值和差额内部收益率指标的计算措施见书本P98P104。差额现金流量：两个投资方案A和B,以投资较大的A方案的现金流量减去投资较小的B方案的现金流量后，所形成的新的现金流量：ACt=(CI-CO)At-(CI-CO)Bt下面分方案寿命期相等、方案寿命期不等和无限寿命三种状况讨论互斥方案的经济效果评价。一、寿命相等的互斥方案经济效果评价1、净现值法与净年值法(1)操作环节绝对效果检查：计算各方案/JNPV或NAV,并加以检查;相对效果检查：计算通过绝对效果检查的两两方案口勺/NPV或/NAV；选最优方案：相对效果检查最终保留