金融资料债券销售交易业务简介.ppt

2023-9-18n我国债券市场情况我国债券市场情况n债券销售交易业务组成债券销售交易业务组成n债券销售交易人员要求债券销售交易人员要求n职业发展前景职业发展前景目 录2023-9-18一、我国债券市场基本情况n市场规模市场规模n市场分类市场分类n市场品种市场品种n发展前景发展前景2023-9-18债券市场规模n 2006年上半年，发行各类债券9959亿元，同比增加 4146亿元，增长71.3%；n 2006年上半年，银行间债券市场现券交易4.93万亿，同比增长110%；交易所国债成交984亿元。n 2006年9月底，债券托管量总额为88，698.75亿，比去年增加16，526.68亿元。2023-9-18债券市场规模资料来源资料来源: 2023-9-18债券市场分类n 交易所市场：交易所市场是除银行外的各类投资者（机构、个人）进行债券买卖的场所。成交方式：该市场是场内市场，由电子系统集中撮合完成交易。交易品种：部分国债、企业债2023-9-18债券市场分类n 银行间市场：银行间债券市场于1996年6月组建，直接参与者全部为金融机构，属于场外市场（OTC）。成交方式：OTC市场交易的特点是以询价的方式进行，自主谈判，逐笔成交，逐笔交收。交易品种：所有债券品n 从债券的发行量和交易量来看，银行间债券市场已成为我国债券市场的主体部分。由于市场分割，两市场间的收益率存在较大差异，为提高债券市场有效性，有必要打通两个市场。2023-9-18债券市场的主要品种n 传统品种 国债：国债：财政部发行，分为凭证式国债和记账式国债 央行票据：央行票据：央行发行，用于公开市场操作，每周发行，目前是债券市场上规模最大的品种。金融债：金融债：金融机构发行，目前主要是三大政策性商业银行发行。企业债：企业债：目前由发改委审批，多为中长期债券（5年以上）。2023-9-18债券市场的主要品种n 新兴品种 短期融资券（短期融资券（commercial paper,CP)commercial paper,CP)：2005年推出，由人民银行审批，由于审批程序较简单，得到了迅速的发展，目前期限均为1年以下。2023-9-18债券市场的主要品种 资产支持证券（资产支持证券（ABSABS，MBSMBS）：）：国家开发银行（开元系列ABS）、建设银行（建元系列MBS）、企业资产支持收益凭证等。可分离交易可转换公司债：可分离交易可转换公司债：债券附认购权证，上市后，债券与权证可分开交易2023-9-18债券市场品种比例图注：数据截至注：数据截至20062006年年9 9月底月底2023-9-18债券市场的发展前景n 发行机制的转变 国债余额管理：短期品种的增加，有利于收益率曲线的完善 企业债的发行：审批制核准制n 品种的多样化 国债期货、利率期权等利率衍生产品：对冲利率风险 信用违约互换（CDS）等信用衍生产品：降低信用风险 2023-9-18债券市场的发展前景n 市场规模的扩大 国外：债券市场规模远大于股票市场 2004年，美国股票市值与债券余额的比例为1：2.3 我国：与国外相反，债券市场还没有得到应有的发展 2023-9-18二、债券销售交易业务组成n 债券销售n 债券交易n 债券投资2023-9-18债券销售业务n 国债、金融债的销售：国债、金融债的招标方式：荷兰式、美式、混合式 国债、金融债的销售流程招标前招标前提供本公司的发行预测，与客户接触，了解客户的需求，确定投标利率和投标量投标投标按客户的投标利率和投标量进行投标投标后投标后按中标数量分销给客户2023-9-18债券销售业务n 企业债的销售n 其它固定收益产品的销售 销售流程：与客户接触，了解市场的平均利率水平及每个客户的需求量及可接受的利率水平制定分销计划。将承销的债券出售给客户；2023-9-18债券交易业务n 各类债券的撮合交易与客户接触，了解其买入/卖出需求，及可接受的利率水平在市场中询价，寻找更高的买入价/更低的卖出价n 债券的回购套利交易完成撮合交易，赚取差价 增强市场流动性 价格发现功能2023-9-18债券投资业务n 利用公司自有资金，在一定的投资目标下，选取合适券种，开展自营投资。分析市场情况，判断市场走势，确定投资方向在大的投资方向下，对具体券种进行分析，选取符合投资目标的券种构建投资组合根据一定的指标，定期对投资组合进行评估和调整2023-9-18三、债券销售交易人员的要求n 完备的经济学、金融学、投资学知识架构 经济学：宏观经济形势、各类经济数据对债券市场的影响 金融学：金融市场的结构、市场各类投资机构的特点 投资学：具体产品的分析、定价等n 良好的职业道德 做人第一、做事第二n 较高的工作热情2023-9-18四、职业发展前景n未来职业发展前景交易员（交易员（Trader）投资经理（投资经理（Investment Manager）销售经纪人（销售经纪人（Broker）