光伏行业亏损剖析困境中的探寻与展望.docx

光伏行业亏损剖析困境中的探寻与展望在2024年，光伏行业呈现出一片惨淡景象，多家龙头企业深陷亏损泥潭。TCL中环预计亏损82-89亿元，隆基绿能预计亏损82-88亿元，通威股份预计亏损70-75亿元，更令人细思极恐的是，2023年，各光伏企业甚至全年盈利可达百亿元，曾经风光无限的光伏行业究竟为何会陷入如此困境？企业2024年预计亏损2024第四季度亏损2023全年盈利TCL中环82-89亿元19.39-26.39亿元34.16亿元隆基82-88亿元16.95-22.95亿元107.51亿元通威70-75亿元30.27-35.27亿元135.74亿元爱旭47.5-58.5亿元19.19-30.19亿元7.57亿元晶澳45-52亿元40.16-47.16亿元70.39亿元天合32-38亿元23.53-29.53亿元55.31亿元东方日升27-35亿元H.4-19.4亿元13.63亿元大全26-31亿元15.01-20.01亿元57.63亿元弘元绿能25-27亿元8.7-10.7亿元7.41亿元双良节能16.8-19.8亿元3.41-6.41亿元15.02亿元市场供需严重失衡，价格崩塌式下跌近年来，光伏行业成为资本追逐的热点，大量企业涌入，产能迅速扩张。隆基绿能创始人李振国曾指出，行业“大干快上”获得资本市场非理性支持，上市公司数量众多，经营主体过剩。以硅片、组件为例，2024年度其价格跌幅分别达到44.74%、30.61%。市场上产品严重供过于求，企业为争夺有限的市场份额，不得不展开激烈的价格战JTCL中环在业绩预报中称，受市场供需失衡影响，产品销售价格持续下降，新能源材料业务自二季度初出现毛利亏损，并加速进入现金成本亏损阶段。这种价格的持续下跌，使得企业的营收和利润空间被严重压缩，成为企业亏损的重要导火索。技术路线选择与迭代之殛光伏行业技术更新换代迅速，技术路线的正确选择至关重要。隆基绿能在BC技术路线上的量产失误对其业绩产生了重大影响。公司一代BC组件产品初期量产遇到问题导致交付不顺，虽然2023年9月解决了量产瓶颈，但前期的存货减值给业绩带来了较大冲击。同时，在行业技术快速迭代的背景下，企业若不能及时跟上技术升级的步伐,就会面临产品竞争力下降的风险。例如，当行业内其他企业在新的电池技术上取得突破时，自身仍依赖旧技术，产品的价格和毛利率就会持续下降，产能开工率也会受限，进而导致亏损。战略决策失误，盲目扩张与低价竞争在行业过剩局面已经非常明显、全产业链价格均已跌破成本线的2024年上半年，TCL中环仍坚持靠低价竞争抢市占率，上半年开工率达到90%以上，结果卖得越多、亏得越惨。上半年，TCL中环用超过30亿元的亏损，仅换来硅片市占率提升1%的成果。这种战略决策上的失误，使得企业在错误的道路上越走越远，进一步加剧了亏损的程度。同样，企业在产能扩张时若缺乏对市场的准确判断，盲目跟风扩大规模，当市场需求无法消化新增产能时，就会造成资源的浪费和成本的增加，最终导致亏损。海外市场受阻，业务布局受限随着中国光伏产业在全球市场份额的不断扩大，欧美等国家和地区针对中国光伏产业的贸易保护措施也日益增多。隆基绿能在2024年二季度接连陷入欧美针对中国光伏产业的双反调查，这严重影响了其海外市场的拓展。此外，TCL中环海外子公司Maxeon处于经营转型期，不仅自身面临业绩持续亏损和股价下跌的烦恼，还对TCL中环的整体业绩造成了一定影响。海外市场的不确定性和业务布局的受限,使得企业无法充分利用全球市场的资源和需求，制约了企业的发展，也在一定程度上导致了亏损。存货积压与资产减值，财务压力骤增在市场行情快速变化的情况下，企业的库存管理至关重要。TCL中环在2024年因市场价格下跌，大量硅料、硅片库存积压，给公司造成了23.97亿元的存货减值损失。隆基绿能也因技术迭代等原因，计提资产减值准备增加。存货积压占用了企业大量的资金，资产减值则直接减少了企业的利润，双重压力之下，企业的财务状况恶化，亏损进一步加剧。尽管当前光伏行业面临诸多困境，但企业也在积极寻求破局之法。例如，隆基绿能加快BC技术产品的研发和产能建设，通过技术授权和股权合作等模式，计划在2025年年底使HPBC2.0形成约50GW的产能，以提升产品竞争力，改写亏损局面。